中信证券:汽车供需两端将维持复苏态势 6月销量有望增至双位数增长

中信证券:汽车供需两端将维持复苏态势 6月销量有望增至双位数增长

中信证券:汽车供需两端将维持复苏态势 6月销量有望增至双位数增长

智通财经APP获悉,中信证券发布研究陈诉称 ,因为长三角等地供给链修复、购置税减征政策落地刺激车企排产以及为终端铺货,5月后两周行业产销提速。该行以为供需两头将维持复苏态势,乘用车销量有望在6月攀升至靠近双位数增加 ,7-9月将梗概率连结同比双位数增加 。受益于经济恢复运行 、住民购车需求的天然回补和政策的边际刺激,2022年下半年将是汽车消费明确的高β窗口,行业盈利能力也将较着环比改良。零部件板块该行保举存眷3条主线:1)特斯拉(TSLA.US)、新权势财产链标的;2)智能化主线 ;3)板块或者细分赛道辨识度高的龙头。事务:2022年6月10日 ,中国汽车工业协会发布2022年5月汽车产销数据,2022年5月汽车销量实现186.2万辆,环比+57.6% ,同比-12.6%,同比降幅较着收窄,环比实现正增加 。此中乘用车销量实现162.3万辆 ,环比+68.2% ,同比-1.4%。商用车销量实现23.9万辆,环比+10.4%,同比-50.5%。新能源汽车销量实现44.7万辆 ,同比+105.2% 。中信证券重要不雅点以下:汽车总量:5月实现销量186.2万辆,同比-12.6%,同比降幅年夜幅收窄。按照中汽协数据 ,2022年5月,我国汽车出产192.6万辆,环比+59.7% ,同比-5.7%;5月实现销量186.2万辆,环比+57.6%,同比-12.6%。汽车产销量同比降幅年夜幅收窄 ,环比录患上50%以上增加,海内汽车行业总体最先出现复苏态势 。此中,5月末了两周较着产销提速 ,重要系:1)疫情获得进一步节制 ,供给链以及主机厂产能连续恢复;2)6月购置税减免政策落地,车企提早增长排产以及批发为终端铺货。该行以为6月最先,供给方面财产链复工复产将连续 ,6月的批发销量增速有望继承攀升至靠近双位数增加。需求端,6月以及7月将直接管益于购置税减免的政策刺激,叠加2021年Q3的行业低基数 ,乘用车销量有望在6月攀升至靠近双位数增加,7-9月将梗概率连结同比双位数增加 。受益于经济恢复运行、住民购车需求的天然回补和政策的边际刺激,2022年下半年将是汽车消费明确的高β窗口 ,行业盈利能力也将较着环比改良 。乘用车:5月乘用车实现销量162.3万台,销量超预期。2022年5月产/销别离实现170.1万辆/162.3万辆,环比别离+70.8%/+68.2% ,同比别离+5.2%/-1.4%,重要系因东北 、长三角区域内车企、供给链企业复工复产节拍加速,同时车企对于政策刺激存在必然预期。5月乘用车出口19.6万台 ,环比+97.5% ,同比+69.7%,同比增速好过乘用车总体 。分车型来看,轿车、SUV 、MPV以及交织型乘用车销量同比增速别离为+2.8%、-1.4%、-21.2% 、-47.6%。布局方面 ,自立品牌5月销量79.7万辆,同比+17.5%,自立品牌单月市场份额为49.2% ,上升7.9个百分点,自立品牌市占率连续不变提高。5月中下旬,上海地域疫情基本获得节制 ,主机厂、供给链复工复产踊跃,乘用车销量环比较着改良,已经经渡过最艰巨的时间 ,该行以为在购置税减半等消费政策刺激下,6月份产销形势将会继承好转 。商用车:5月商用车实现销量23.9万台,同比降幅略有收窄。2022年5月商用车产量22.5万辆 ,环比+7.2% ,同比-47.0% ;销量23.9万辆,环比+10.4%,同比-50.5%。分车型看 ,重卡、中卡 、轻卡 、微卡别离实现销量4.9万辆/0.8万辆/12.4万辆/2.9万辆,同比增速别离为-69.9%、-58.3%、-37.5% 、-49.8% 。受疫情影响,5月重卡销量低于市场预期 ,估计上半年重卡行业销量同比降幅将维持承压状况。5月客车产销均别离完成2.9/2.9万辆,同比-39.4%/-37.4%,此中 ,年夜客、中客、轻客别离实现销量0.30/0.20/2.4万辆,同比增速别离为-24.7%/-54.4%/-36.8%。新能源车:5月销量44.7万辆,同比+105.2% ,继承维持高增加 。2022年5月新能源汽车产销别离完成46.6万辆以及44.7万辆,环比别离+49.5%以及+49.6%,同比别离+113.9%以及+105.2%。此中新能源乘用车5月产销实现44.3万辆以及42.7万辆 ,环比别离+51.1%/+52.5% ,同比别离+116.1%/+108.8%,新能源乘用车渗入率达26.3%。新能源商用车5月产销别离实现2.3万辆/2.0万辆 。分车型看,5月纯电动汽车产销别离完成36.4万辆/34.7万辆 ,同比别离1倍/+93.9%;插电式混淆动力汽车产销别离完成10.2/10万辆,同比别离增长1.8倍/1.6倍 。思量到当前头部新能源车企定单足够,且下半年另有补助退坡的抢装效应 ,该行上调整年550万辆的猜测至597万辆。同时思量锂价以及原油连续高位,该行继承看好本年PHEV的占比连续晋升。危害提醒:行业销量不及预期;工场复产速率不及预期 ;消费鼓动勉励政策落地不达预期 。本文源自智通财经网

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